欧央行准备第二次降息,美联储降息再次升温,黄金本周震荡上行

〖壹〗、欧央行与美联储的降息预期 欧央行降息计划：自欧央行首次降息后，其行长拉加德已明确表示有意在2024年再次开启第二次降息。这一政策导向反映了欧央行对经济下行压力的担忧 ，以及通过降息来刺激经济增长的决心 。美联储降息预期升温：欧洲经济在降息之后确实取得了不小的成效
，这进一步加剧了市场对美联储降息的预期
。

〖贰〗 、欧洲方面，下周将有多国PMI数据发布。近来欧洲央行在6月降息已经是大概率事件 ，市场正在关注欧洲区的经济状况
，以推测年内第二次降息的时间点 。这将较大影响美元指数的变化，从而传导至金价波动
。日本CPI数据发布 ，考验日本央行 本周由于美元指数的下跌，日元稍稍舒缓了一口气。

〖叁〗
、时点：市场普遍押注美联储将在9月首次降息
，12月可能跟进第二次降息 。幅度：年内降息幅度可能为50个基点（两次25个基点），但具体节奏取决于通胀回落速度和经济数据表现。风险点：若通胀反复或就业市场超预期强劲 ，美联储可能推迟降息；反之
，若经济衰退风险上升，降息幅度或超预期
。

黄金的“短期震荡 ”

〖壹〗、黄金的“短期震荡
”是指黄金费用在短时间内出现较大幅度的波动 ，但随后又趋于稳定或回归原有趋势的现象。黄金作为一种重要的贵金属和避险资产
，其费用受到多种因素的影响，包括全球经济形势 、货币政策
、地缘政治局势、市场情绪等 。因此 ，黄金费用的短期震荡是市场常态
，反映了这些因素在短时间内的相互作用和变化
。

〖贰〗 、短期趋势：震荡下跌压力显现技术面与机构动向均释放调整信号。2025年下半年黄金可能进入阶段性拐点，技术形态上头肩顶结构明显 ，周线形成死叉
，叠加部分投行（如高盛、摩根士丹利）开始调整持仓策略，认为年内高点3500美元/盎司已现 。

〖叁〗
、未来黄金费用趋势可能呈现震荡上行 ，但短期波动风险需警惕
。全球经济环境的不确定性，叠加地缘政治摩擦频发
，黄金作为传统避险资产依然具备较强支撑。不过美元强弱变化与各国货币政策差异，可能会在中短期造成金价波动加剧 。

〖肆〗、中金黄金未来走势短期震荡偏强 ，中长期结构性看涨
。短期（2025年下半年）近期世界金价在3300美元/盎司附近震荡
，国内投资金条费用约788元/克，水贝批发价与世界金价联动紧密。

〖伍〗 、黄金是否贬值 ，这取决于时间的长短 。短期内（一两个月）
，黄金费用可能会出现震荡调整，甚至有可能继续攀升至新高
。中期来看（一两年） ，黄金费用可能会出现大幅下跌。而长期来看（两年后）
，黄金费用可能会再次经历震荡，最终回升 。

〖陆〗
、黄金未来走势受多重因素影响 ，短期或维持区间震荡
，中长期整体偏向上行。短期（1 - 3个月及2025年下半年）2025年下半年预计在3200 - 3400美元/盎司区间波动
。技术面支撑上移至3320 - 3335美元，若突破3365美元可能测试3400美元；若7月非农数据利空或回调至3320美元。

黄金震荡,周五还能出什么幺蛾子

周五黄金市场或继续维持震荡格局 ，难有大幅波动 今天又是周五，本周由于工作日较短
，市场节奏可能相对平稳 。基于当前的市场动态和技术分析，周五黄金市场或继续维持震荡格局 ，难以出现大的波动
。基本面分析 PPI数据与初请失业金：昨晚公布的PPI数据利多黄金
，与预期相符。

地缘风险「按下葫芦浮起瓢」虽然贸易紧张局势略有降温，但美国政府关门危机、中东局势反复等「幺蛾子」不断 。新浪财经10月20日分析指出 ，即便风险暂时缓和
，交易员仍把黄金当「避险ICU」，生怕一觉醒来又出黑天鹅——毕竟这年头 ，手里没点黄金
，都不好意思说自己懂投资
。

日内波动与收尾判断：现在已经过了大多半日内波动时间，一般来说 ，想要看到行情不出什么幺蛾子
，需等到12点前后。如果到这个时候黄金还没有大幅度反转，基本就能确定今天的收尾是上涨 。前几天黄金上涨回落的情况 ，让投资者心情烦躁，而当前若能稳定至12点前后无大幅反转
，则上涨收尾概率增大
。

这说明各国都怕美元体系出问题，疫情后的「囤金焦虑」还在持续。如果担心下半年美国大选闹幺蛾子 、俄乌冲突再升级 ，或者人民币汇率波动
，拿点黄金确实能对冲风险 。

黄金还能“牛 ”多久

〖壹〗
、黄金牛市有望延续至2026年，但短期或进入高位震荡阶段
。从长期来看 ，黄金上涨趋势未改。

〖贰〗、黄金的牛市趋势预计将延续至2026年
，但短期需警惕波动风险 。从核心驱动因素来看，有多重因素支撑黄金长期涨势。一是货币体系重构 ，全球“去美元化
”加速
，黄金作为信用货币重估的“锚资产”，成为央行储备多元化的核心选取 ，中国 、印度等多国持续购金
，为金价提供长期支撑
。

〖叁〗
、近来难以准确判断黄金牛市还能持续多久，不过从2025年情况来看 ，金价有延续涨势的支撑因素，但也面临一些潜在风险。从支撑因素来看
，一是全球央行购金 。2022年以来央行持续增持黄金以对冲美元风险，2024年前9个月净买入694吨 ，2025年购金需求仍被视为“强大基础 ”
，持续的购金需求为黄金牛市延续提供了支撑
。

〖肆〗、当前黄金市场正处于高位震荡阶段，牛市延续性面临货币政策转向 、技术面调整压力与避险需求支撑的多重博弈 ，短期或维持区间波动
，中长期趋势取决于美联储降息节奏与地缘风险演变。

〖伍〗
、黄金牛市预计将延续至2026年，但需警惕地缘政治缓和等潜在风险 ，投资者应保持谨慎乐观 。当前黄金市场走势与机构预测荷兰世界集团最新报告显示
，黄金牛市仍具备上涨动力，预计2025年第四季度伦敦金现费用将突破4000美元/盎司 ，2026年第一季度升至4100美元
，第二季度进一步触及4200美元
。