【金隆环球】贸易战忧虑升温,黄金创新高,美油震荡,日元承压

〖壹〗、贸易战忧虑升温背景下，黄金创新高 、美油震荡
、日元承压的具体表现及原因如下：黄金创新高表现：周四黄金大涨26％ ，收30529美元/盎司
，续创历史新高 。原因：美国总统特朗普宣布4月2日起对进口汽车加征25%关税，扰动金融市场 ，市场担忧贸易战升级冲击全球经济
，推升避险情绪，助推黄金费用上扬
。

〖贰〗、美中贸易战升级推动黄金创新高 ，美油与日元走势震荡，其中黄金存在回调风险
，美油有波段上行机会，美元日元倾向下行。黄金 基本面：昨日黄金续创新高 ，收于28471美元/盎司
，涨幅0.99% 。主要受美中贸易战升级影响，同时美元及美10年期国债收益率下跌进一步助推金价
。

〖叁〗 、贸易战升级背景下 ，黄金
、美油、日元波动加剧
，具体表现及分析如下：黄金 基本面：特朗普宣布对加拿大 、墨西哥及中国加征高额关税，引发市场避险情绪升温 ，但美元走强削弱黄金吸引力。2800美元关口压力叠加短多卖压
，预计短线震荡偏弱 。

2025贸易战——会导致黄金下跌

年贸易战不一定会导致黄金下跌 首先，需要明确的是 ，贸易战对黄金费用的影响是复杂且多变的
，不能简单地得出贸易战一定会导致黄金下跌的结论。以下是对该问题的详细分析：黄金费用的影响因素 全球经济形势：黄金作为避险资产，其费用往往与全球经济形势密切相关
。

年5月12日 ，伦敦现货黄金单日暴跌90美元，跌幅近3%
，创下年内最大跌幅。这场暴跌并非偶然，而是多重因素交织的结果 。以下从市场情绪、资本博弈与政策逻辑三个维度 ，深度剖析黄金暴跌的底层逻辑及未来趋势
。

美国经济彻底好转
、市场对美元信心重燃的过程不会一蹴而就
，自2022年起市场对美元及美国经济信心逐渐产生怀疑，2025年贸易战持续期间 ，特朗普政策的多变性也让市场存在担忧
，黄金依旧处于易涨难跌格局。全球央行购金行为推动全球央行的购金行为是金价上涨的重要推动力量 。

黄金有下跌的可能
。黄金费用受多种因素影响，可能会出现下跌情况。近期就有过下跌案例 ，受美国关税政策影响
，此前屡创新高的世界金价出现回落，从每盎司31684美元的历史新高 ，到2025年4月7日当天开盘价每盎司3051美元
，盘中最低价下探至每盎司2985美元 。

关于黄金后期费用走势，不同观点存在分歧 ，2025年上半年或再度走高，下半年可能震荡下跌
。2025年上半年：黄金费用或再度走高中信建投证券研究认为
，黄金定价逻辑需回归需求本身。2025年上半年，黄金费用可能因贸易战引发全球经贸条件及金融格局重塑的担忧而再度走高 。

APJFX:黄金日评-贸易战忧虑,金价冲1300关

月6日黄金日评核心结论：贸易战忧虑推动金价冲高至13020美元/盎司 ，技术面显示短期反弹但需警惕加息预期压制
，操作上以1300美元为多空分水岭
。市场核心驱动因素贸易战升级推升避险需求墨西哥6月6日宣布对美国猪腿肉、苹果 、芝士等商品征收20%-25%关税，华府拟放弃北美自贸协议 ，市场避险情绪升温。

月31日黄金日评核心结论：美元走弱推动金价站上1300美元关口
，COMEX 8月黄金期货收涨0.2%至13050美元/盎司，技术面显示短期多空博弈激烈 ，需关注1303美元关键位突破情况 。

今日金评核心结论：避险情绪推动金价重返1300美元关口
，但美元走强形成压制，技术面显示多空博弈激烈 ，短期需关注1303美元关键位突破情况。基本面驱动因素意大利政治危机升级意大利重新大选风险被解读为“变相脱欧公投”
，导致欧美股
、汇、债市剧烈震荡
。

全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust 6月14日持仓量为8276吨，较前日持平 ，显示机构投资者观望情绪浓厚。图：黄金费用与美元指数 、贸易战事件关联性分析 技术面关键信号费用行为：周四金价冲高至1309美元后回落，收涨站上1300美元关口
，但留长上影线，显示200日均线（约1308美元）压力显著 。

贸易战金价会跌吗

〖壹〗
、贸易战期间金价不一定会跌 ，其走势受多种因素综合影响
，具体分析如下：贸易战推动金价上涨：贸易战升级往往使全球贸易紧张局势恶化，削弱市场对美国作为可靠贸易伙伴的信心 ，导致美元资产遭遇抛售
，美元指数下跌，美元作为传统避险货币的地位动摇 ，促使资金转向黄金等替代性避险资产
。

〖贰〗、中美经贸会谈释放缓和信号后
，金价因避险需求减弱而跳空下跌，技术面呈现短期下行趋势 ，市场或进入“贸易战中场休息 ”阶段
，投资者需谨慎操作。金价跳空下跌的直接原因：贸易缓和削弱避险需求新一周世界金价骤然跳空低开，与中美经贸高层会谈进展密切相关 。

〖叁〗 、现货黄金在6月18日（周二）下跌 ，美市盘中最低下探至1270.00美元/盎司，跌至六个月低点
。尽管中美贸易战引发市场避险情绪
，但黄金未涨反跌，主要原因如下：美元指数走强：美元指数周二创下11个月新高 ，对贵金属形成下行压力。

〖肆〗
、贸易战背景下
，黄金后市整体呈现多头趋势，但需警惕短线技术性回调风险 。消息面驱动：避险情绪主导黄金上涨贸易战加剧市场不确定性：贸易摩擦升级通常引发全球市场对经济增长放缓、货币贬值及通胀压力的担忧 ，黄金作为传统避险资产
，需求显著增加
。

〖伍〗 、贸易战影响减弱，黄金迎来大级别调整 近期 ，随着贸易战局势的逐步明朗
，黄金市场经历了一波显著的调整。4月22日，伦敦黄金现货费用冲高至3500亿元以上后 ，市场获利盘开始大肆抛售套现
，导致金价在下面的交易日中大幅下跌 。

贸易战为什么黄金跌

贸易战期间黄金费用下跌的核心原因在于美元短期走强，导致黄金短期走弱 ，具体机制如下： 美元与黄金的负相关性主导短期波动黄金以美元计价，美元指数走强会直接压低黄金费用
。贸易战初期
，市场往往预期美国经济将因关税保护而受益，或因资本回流导致美元需求上升。例如 ，美国加征关税可能引发其他国家货币贬值
，进而推高美元汇率 。

贸易战导致黄金费用下跌的主要原因在于美元短期走强。以下是具体分析： 美元走强的影响：在贸易战期间，由于市场对经济不确定性的担忧加剧 ，投资者往往更倾向于持有美元这一全球储备货币
，以规避风险
。这种需求增加导致美元汇率上升，进而对黄金费用产生压力。

贸易战导致黄金下跌的主要原因是美元短期走强 。以下是具体分析：美元走强的影响：在贸易战期间 ，由于市场不确定性增加
，投资者往往更倾向于持有美元这一避险货币，从而导致美元短期走强
。而黄金与美元通常呈现负相关关系 ，即美元走强时
，黄金费用往往下跌。

长期影响：从长期来看，贸易战可能会改变全球贸易格局和经济结构 ，从而对黄金费用产生深远影响 。例如，如果贸易战导致全球经济放缓或衰退
，那么黄金作为避险资产的需求可能会增加，从而支撑黄金费用
。然而 ，如果贸易战促使主要经济体加强货币政策合作
，共同应对经济风险，那么黄金费用可能会受到打压。

贸易战为什么黄金跌?

贸易战期间黄金费用下跌的核心原因在于美元短期走强 ，导致黄金短期走弱
，具体机制如下： 美元与黄金的负相关性主导短期波动黄金以美元计价，美元指数走强会直接压低黄金费用 。贸易战初期 ，市场往往预期美国经济将因关税保护而受益
，或因资本回流导致美元需求上升
。例如，美国加征关税可能引发其他国家货币贬值 ，进而推高美元汇率。

贸易战导致黄金费用下跌的主要原因在于美元短期走强 。以下是具体分析： 美元走强的影响：在贸易战期间
，由于市场对经济不确定性的担忧加剧，投资者往往更倾向于持有美元这一全球储备货币 ，以规避风险
。这种需求增加导致美元汇率上升，进而对黄金费用产生压力。

贸易战导致黄金下跌的主要原因是美元短期走强 。以下是具体分析：美元走强的影响：在贸易战期间
，由于市场不确定性增加，投资者往往更倾向于持有美元这一避险货币 ，从而导致美元短期走强。而黄金与美元通常呈现负相关关系
，即美元走强时，黄金费用往往下跌
。

因为美元具有世界货币的地位 ，流动性强
，且美国经济实力雄厚。相比之下，持续阴跌的黄金不再成为投资者的首选 ，导致黄金需求减少
，费用低迷 。多国抛售黄金：近期很多国家货币危机暴发，为了稳定局势 ，不得不抛售大量黄金来换取外汇
。这种大规模的黄金抛售行为增加了市场上的黄金供应
，对金价形成了压制。