华安基金:硅谷银行破产,黄金投资价值引关注

华安基金认为 ，在硅谷银行破产、通胀回落及经济衰退概率加大的背景下，黄金迎来配置机遇
，对其投资价值保持乐观态度 。 具体分析如下：硅谷银行破产对黄金市场的影响硅谷银行破产显著影响了资本市场和大宗商品市场表现，美股连续两天显著下跌 ，标普500指数合计下跌超3%；而黄金表现优异
，资金显著流入，两天合计涨幅超9%。

华安基金：硅谷银行破产背景下 ，黄金投资价值引关注 近期
，硅谷银行的破产事件引发了全球金融市场的广泛关注
。在此背景下，黄金作为一种传统的避险资产 ，其投资价值再次受到投资者的重视。以下是对当前黄金投资价值的详细分析 。硅谷银行破产事件对金融市场的影响 硅谷银行的破产是近期金融市场的一大震动
。

流动性风险：规模较小的黄金ETF可能存在交易不活跃问题。例如
，2024年硅谷银行破产引发的市场动荡中，部分黄金ETF买卖价差从日常的0.1%骤增至2% ，投资者被迫以低价抛售
，导致实际收益受损 。

黄金市场提醒:硅谷银行等因素推动金价突破1870,机构纷纷看涨后市_百度...

月13日亚洲时段，现货黄金微涨 ，近来交投于18783美元附近，金价突破1870美元主要受硅谷银行（SVB）危机 、金融稳定风险、失业率上升及美联储加息预期逆转等因素推动
，机构普遍看涨后市
。核心驱动因素分析SVB危机与金融稳定风险 SVB倒闭引发连锁反应：加州银行业监管机构关闭SVB金融集团，成为金融危机以来规模最大的银行倒闭案。

分析师预测 ，如果美国2月通胀数据出现放缓
，而同时金融不稳定性的担忧继续存在，黄金费用可能会出现显著上涨 ，每天涨幅可能达到50-70美元 。黄金市场的这一反弹反映了市场对经济不确定性和金融风险的担忧
。随着美联储加息预期的下降以及SVB事件的影响
，市场情绪转向避险，推动了黄金费用的上扬。

黄金波动性GVZ加剧利好黄金黄金波动性GVZ的加剧也是推动金价上涨的重要因素之一 。波动性增加意味着黄金费用的波动幅度增大 ，这对于一些投机性资金来说具有很大的吸引力
。这些资金会利用黄金费用的波动进行短线交易
，获取利润。

硅谷银行倒闭间接推升金价，部分早期投资黄金的中国大妈因金价上涨获得收益 ，成为此次行情的受益群体之一 。以下为具体分析：金价上涨的直接原因受硅谷银行破产
、瑞信银行被收购等事件影响
，全球金融市场避险情绪升温，大量资金涌入黄金市场。

月20日 ，世界黄金现货费用自2022年3月以来首次突破2000美元/盎司，上海黄金期货费用收盘报价445元/克
，涨幅3%，创2020年8月以来新高 ，距离历史比较高点4556元/克仅一步之遥
。影响因素 全球金融危机推动：硅谷银行倒闭、瑞士信贷危机持续发酵
，全球金融形势高度紧张，市场避险情绪升温 ，推动黄金费用上涨。

世界金价逼近历史高点
，短期波动加剧费用突破关键点位：3月20日，纽约商品期货交易所黄金期货突破2000美元/盎司 ，国内金价接近450元/克
，逼近2020年8月历史高位 。短期回调风险显现：避险情绪消退：美联储提供流动性支持后，硅谷银行事件冲击缓解 ，金价从高位回落
。

近10年时间黄金费用经历了怎样的起伏

高空走钢丝（2021至今）2022年堪称黄金「压力测试年」
，3月俄乌冲突把费用推上2039美元，11月美联储暴力加息又将其打落18%之多。但金价展现出惊人韧性——当2023年3月美国银行连环暴雷时 ，金价三天跳涨8%，完美诠释「乱世黄金」的铁律 。

过往10年
，黄金费用呈现出较大的波动
。在国内市场上：从2014年至2024年，国内黄金费用的比较高值达到了4743元/克。这一峰值可能出现在某些特定的经济或金融事件之后 ，如全球经济不确定性增加 、货币贬值等
，导致投资者纷纷转向黄金这一避险资产 。同期，国内黄金费用的最低值则为2479元/克
。

过去十年黄金费用整体呈现抗跌属性加强趋势 ，既有阶段暴涨也有回调修正
，是经济波动期的硬通货代表。金价走势与经济环境强绑定 。2013年美联储结束量化宽松引发黄金连跌三年，2015年底每盎司触及1046美元低位
。此时中国大妈抢购金饰名场面频现 ，恰好完成市场筑底铺垫。