张尧浠:鹰声加强美债趋强、黄金探底回升仍有回落新低

张尧浠分析指出，鹰派言论加强推动美债收益率趋强 ，黄金探底回升后仍有回落新低风险，但多空因素交织
，短期走势偏向反弹，中长期或延续震荡调整。上交易日（4月21日）黄金走势回顾世界黄金伦敦金探底回升 ，收倒垂线阴线
，暗示短期触底信号，今日或下周初偏向反弹 。

张尧浠分析指出 ，美联储本周放鹰押注加大
，黄金回调力度增强，后市偏向震荡回落。上交易日（4月30日）黄金走势世界黄金/伦敦金大幅回落 ，打破近日震荡偏回升格局
，空头力量再度增强，暗示后市将继续高空看回落
。

张尧浠认为 ，受美联储三连鹰派言论施压
，黄金短期面临回撤修正压力，但中长期看涨趋势未变 ，回调或为布局多单提供机会。市场回顾与短期走势上交易日（1月18日）行情：世界黄金振幅加大，最终收跌0.23%于19010美元/盎司
，日振幅达283美元 。

美联储降息板上钉钉?金价飙升至2525美元,创年度最佳表现

〖壹〗
、美联储9月降息概率较高，但降息幅度仍存不确定性 ，金价受多重因素支撑飙升至2525美元并创年度最佳表现
。美联储降息预期强烈
，但幅度有分歧投资者普遍预计美联储在9月会议上降息几乎已成定局，近来的争论焦点是降息50个基点还是25个基点。交易员认为9月降息25个基点的可能性为65% ，降息50个基点的可能性约为35% 。

〖贰〗、月美联储降息并非板上钉钉
，近来没有明确承诺，最终决策将依赖未来两个月的数据表现
。美联储未明确承诺9月降息 ，保留最终解释权会议声明中
，美联储未对9月降息给出倾向性承诺，反而强调将关注更广泛的数据（包括通胀和就业） ，以此掌握决策的灵活性。

〖叁〗 、美联储9月降息概率较高
，降息对黄金费用总体呈利好影响 。具体分析如下：美联储9月降息的可能性降息窗口开启概率大：美联储9月开启降息窗口基本确定，分歧仅在于降息幅度（25个基点或50个基点）
。据CME“美联储观察” ，9月降息25个基点的概率为25%，降息50个基点的概率为75%。

〖肆〗
、年最新降息后的黄金表现 短期波动情况： 2025年10月29日美联储降息25个基点（联邦基金利率降至75%-00%）
，金价盘初一度飙升2%，但随后因鲍威尔谨慎表态（12月进一步降息“绝非板上钉钉 ”） ，现货黄金收涨仅0.3%
，周内跌幅超3% 。

〖伍〗、短期影响10月30日美联储降息25个基点后，金价下跌
。COMEX黄金期货当日跌04% ，现货黄金单日跌幅约0.6%。

〖陆〗 、回调主因：美联储主席鲍威尔偏鹰派表态
，指出12月降息并非板上钉钉，导致市场对12月降息概率从95%暴跌至65% ，美元指数回升至99关口上方
，压制金价 。

【ACY证券】通胀全面爆表,美股异常淡定!美元与油价同涨,黄金与...

〖壹〗
、黄金：美元上涨，金价承压 ，走势与澳美汇率几乎完全一致
，一路跌至3330关口。原油：近期与美元同涨同跌，美元大涨连带油价跟涨 ，最终大幅走高
。美股在通胀高于预期情况下并不恐慌的原因如下：关税影响有限：主要原因是关税相关的通胀项目上涨幅度有限。

〖贰〗、市场反应：欧元升值 、美元回落，金价与油价反弹
，全球指数集体上涨 。这一趋同现象反映发达经济体面临相似的通胀结构问题
。欧洲央行加息后，欧元升值
、美元回落 ，大宗商品费用反弹核心通胀顽固的根源：输入性通胀与费用粘滞性输入性通胀主导：核心通胀剔除食品和能源
，但多数发达经济体依赖这两类商品进口。

〖叁〗、昨日市场关键动态总结：美国通胀低于预期推动美股上涨 、美元下跌，澳元与纽元因经济预期上调及国债利率上升表现强劲 ，原油受地缘政治与沙特投资消息影响涨势突出
，科技板块与非必需消费品板块领涨美股，黄金等贵金属因避险需求减弱走势偏弱 。

美联储9月降息可能性仍存在,黄金仍录得月线涨幅

〖壹〗
、美联储9月降息可能性仍存 ，黄金费用虽周五下滑但月线仍录得涨幅
，收报24029美元/盎司，8月整体上涨2%
。以下是详细分析：黄金费用波动情况 周一（9月2日）亚市早盘 ，现货黄金在2500关口附近徘徊
，近来交投于25077美元/盎司附近。

〖贰〗、就业疲软与消费动能下降直接动摇美国经济根基，市场对美联储降息的预期持续升温 。根据芝商所“美联储观察”工具最新预测 ，市场预计美联储在9月降息的概率已达100%（降息25个基点的概率为92%，降息50个基点的概率为8%）；至10月
，累计降息50个基点的概率升至76%
。

〖叁〗 、百利好晚盘分析显示，尽管面临美联储官员鹰派发言 ，黄金仍强势上涨
，其他主要市场品种走势各异。

〖肆〗、金隆环球分析：预期美联储降息背景下，黄金月线连两涨主要受通胀降温及降息预期推动 ，技术面亦呈现多头格局 。

〖伍〗
、月2日
，黄金市场在美盘时段提前休市，整体波动不大
。尽管金价在上周五有所下滑 ，并在美国通胀数据符合预期后受到美元和美债收益率走强的压力
，一度跌至2494美元，但由于美联储9月降息的可能性仍然存在 ，黄金仍录得了月线涨幅
，并在8月上涨了2%。

〖陆〗、美元回落虽助力金价反弹，但受避险情绪波动和美元强势影响 ，黄金本月仍录得自2023年9月以来最大跌幅，跌幅超3% 。本月黄金市场整体表现尽管美元回落和地缘政治不确定性为金价提供了一定支撑
，但黄金本月仍下跌超过3%，为自2023年9月以来表现最差的单月。

张尧浠:美缩表预期升温
、黄金短期偏下挫但预近尾声

〖壹〗、张尧浠认为 ，美缩表预期升温使黄金短期偏下挫
，但预计下挫接近尾声，金价最终将企稳并恢复看涨趋势
。具体分析如下：黄金短期走势及原因上交易日（10月11日）走势：世界黄金伦敦金承压震荡收跌。

〖贰〗 、张尧浠认为本周黄金市场偏向震荡走强 ，但难突破1830美元阻力
，后市或延续回落至1770美元下方，技术反弹需求存在但受加息预期压制 。上周黄金市场回顾整体趋势：世界黄金上周遇阻回落收跌 ，结束三周连阳趋势
。

美元指数持续反弹,黄金多头能否顶住压力

黄金多头面临美元反弹压力
，短期走势需关注关键位突破，中长期仍具上涨潜力。以下从不同方面进行分析：短期市场动态与压力表现美元指数反弹施压：周一亚市早盘 ，美元指数震荡走高
，交投于1008附近，涨幅约0.15% ，上周四曾触及1018，为8月以来新高 。美元的持续反弹
，守在近两个月高位附近，对黄金多头形成明显压制
。

黄金后续多头趋势能否顶住尚存不确定性 ，但短期仍有支撑
，长期需关注关键指标与风险因素。

政策暗示与市场预期：欧洲央行在12月举行的下次会议上放松政策提供了迄今最明确的暗示 。这意味着未来欧元可能进一步贬值，从而持续对黄金形成压力
。然而 ，这种压力是间接的
，需要通过美元汇率传导至黄金市场。